El Banco de Canadá anuncia una pausa en los aumentos de tasas luego de un aumento de 0.25 puntos

El Banco de Canadá anuncia una pausa en los aumentos de tasas luego de un aumento de 0.25 puntos

Los costos de las hipotecas aumentarán, los precios de la vivienda seguirán cayendo, pero el BoC ve un cambio para 2024

Análisis de noticias

OTTAWA—La Banco de Canadá declaró que hará una pausa en el aumento de las tasas de interés después de su aumento de un cuarto de punto (25 puntos básicos) al 4,5 por ciento el 25 de enero. Fue un movimiento inusual que requirió una elaboración considerable.

Gobernador Tiff Macklem se apresuró a verter agua fría sobre las conversaciones emergentes posteriores sobre recortes de tasas. Una consecuencia de esto son los costos hipotecarios más altos, especialmente para los préstamos de tasa variable.

“Hemos subido las tasas rápidamente, y ahora es el momento de hacer una pausa y evaluar si la política monetaria es lo suficientemente restrictiva para traer inflación volver al objetivo del 2 por ciento”, dijo Macklem en sus comentarios de apertura en la conferencia de prensa del banco.

El BoC ahora ha aumentado las tasas en 425 puntos básicos en menos de un año.

“Para ser claros, esta es una pausa condicional. … si necesitamos hacer más para llevar la inflación al objetivo del 2 por ciento, lo haremos”.

Jean-Paul Lam, profesor de economía en la Universidad de Waterloo y ex economista jefe adjunto del Banco de Canadá, dijo a The Epoch Times que esto confunde el mensaje del banco central y les ata las manos.

«Podrían haber dicho simplemente: ‘Todavía estamos monitoreando cómo evoluciona la inflación con el tiempo’, y tomarán las medidas apropiadas si es necesario para devolver la inflación al 2 por ciento como lo han hecho en la declaración anterior».

Lam dice que el banco ya ha perdido mucha credibilidad en los últimos años, y ahora dice que puede aumentar las tasas si surge algún desarrollo económico adverso.

“Están lanzando este mensaje que confundió a los mercados y brindó una guía que probablemente no sigan de todos modos”.

TD Securities espera que la conversación cambie hacia el momento del próximo movimiento del BoC: un recorte de tasas.

“Si bien las revisiones a la baja del IPC [consumer price index] introducir cierto margen para la relajación en el cuarto trimestre de 2023, seguimos buscando el primer recorte en el primer trimestre de 2024”, según el banco Bay Street.

Macklem dijo que hablar de recortes de tasas es «prematuro».

Más dolor hipotecario

Para las hipotecas, se espera que la tasa preferencial, que es la base para la mayoría de las hipotecas de tasa variable, alcance un máximo de dos décadas de 6.70 por ciento, según Robert McLister, editor de MortgageLogic.news. Él calcula que los pagos de las hipotecas de tasa ajustable aumentarán casi $14 al mes por cada $100,000 de saldo de la hipoteca.

La actividad del mercado inmobiliario ha recibido el mayor golpe hasta ahora desde los 400 puntos básicos de aumentos de tasas en 2022. Es el mayor detractor de la demanda interna en la economía, estimado en -1 por ciento en 2022 y -0.7 por ciento en 2023. Pero para 2024 , se espera que la vivienda contribuya positivamente a la demanda.

El BoC dice que se estima que los pagos de intereses de las hipotecas de los hogares aumenten al 4,5 por ciento de los ingresos disponibles a principios de 2023, frente al 3,2 por ciento del año anterior.

Se espera que esta cifra aumente aún más a medida que los propietarios renueven sus hipotecas a tasas más altas.

¿Una corrección de vivienda más leve?

A nivel mundial, Canadá tiene uno de los mercados inmobiliarios más calientes y vulnerables.

Los precios de las viviendas de algunos de los mercados inmobiliarios más sobrecalentados como Australia, Suecia, Nueva Zelanda y Canadá ya han bajado entre un 10 y un 15 por ciento, y cuando se tiene en cuenta la inflación, la caída es de entre un 15 y un 20 por ciento, según un informe del 1 de enero. 18 informe de Oxford Economics (OE).

En su informe de política monetaria (MPR) del 25 de enero, el banco dijo que esperaba que los precios de la vivienda cayesen aún más, especialmente en los mercados que se calentaron considerablemente durante la pandemia. Pero no se espera que el declive dure mucho.

“El mercado inmobiliario ha evolucionado ampliamente de acuerdo con nuestras expectativas”, dijo la vicegobernadora senior Carolyn Rogers en respuesta a una pregunta de The Epoch Times.

“Esperamos, como describimos en el MPR, que ese retroceso continúe en los primeros trimestres de este año. … Hay algunos fundamentos que creemos que conducirán a una recuperación nuevamente más adelante en el año”.

Pero los analistas inmobiliarios señalan las muchas señales de alerta en el mercado inmobiliario de Canadá.

Deutsche Bank señaló que Canadá tiene la cuarta relación deuda-ingreso de los hogares después de Noruega, Australia y Suecia.

OE señaló que los préstamos riesgosos (préstamos de alta relación préstamo-valor) en Canadá representaron recientemente hasta el 10 por ciento de las originaciones de hipotecas.

Además, en comparación con el período previo a la crisis financiera mundial a fines de 2008, Canadá tuvo un 40 por ciento más de transacciones de vivienda en 2021 que en 2006, según OE.

Y OE dijo que los precios de la vivienda en Canadá aumentaron al máximo a principios de 2022 entre los seis países destacados en un gráfico, por encima de Nueva Zelanda, Estados Unidos, Australia, Reino Unido y Suecia.

Pero la marea puede estar cambiando en Canadá.

Él Asociación Canadiense de Bienes Raíces señaló que las ventas de viviendas aumentaron a nivel nacional en diciembre de 2022.

Robert Hogue, economista jefe adjunto de RBC, dijo en una nota del 17 de enero que el mercado inmobiliario de Canadá se está acercando poco a poco a un mínimo cíclico.

“Deberíamos ver algunas tasas hipotecarias fijas a la baja pronto. Una continuación de esta tendencia bajista durante la primavera agregaría dinamismo a los valores inmobiliarios”, tuiteó McLister el 18 de enero en respuesta a la caída del rendimiento de los bonos a cinco años en casi 60 puntos básicos para comenzar 2023.

Rahul Vaidyanath

Rahul Vaidyanath es periodista de The Epoch Times en Ottawa. Sus áreas de especialización incluyen la economía, los mercados financieros, China y la defensa y seguridad nacional. Ha trabajado para el Banco de Canadá, Canada Mortgage and Housing Corp. y bancos de inversión en Toronto, Nueva York y Los Ángeles.

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