El legendario inversionista Jeremy Grantham dice que el mercado de valores podría colapsar un 50% este año cuando la burbuja entre en su "fase final"

El legendario inversionista Jeremy Grantham dice que el mercado de valores podría colapsar un 50% este año cuando la burbuja entre en su «fase final»

  • El mercado de valores está a punto de caer otro 20% este año a medida que la burbuja entra en su fase final, según Jeremy Grantham de GMO.
  • Grantham dijo que en el peor de los casos, el S&P 500 podría caer más del 50% desde los niveles actuales.
  • Grantham cree que los inversionistas están poniendo demasiado peso en la idea de que la reducción de tasas de la Fed es algo bueno.

Incluso un nuevo año no puede sacudir el pesimismo de Jeremy Grantham de GMO, quien dijo en una carta de martes que el mercado de valores caerá otro 20% este año.

Grantham dijo que el continuo deterioro de las condiciones financieras se verá coronado por una recesión en el mercado inmobiliario, lo que representa la «fase final» de la burbuja bursátil que debería ayudar a impulsar la S&P 500 a 3.200 a finales de año.

En el peor de los casos, Grantham prevé que el S&P 500 caerá hasta un 50 % hasta alrededor de 2000.

«Incluso el caso más grave de una caída del 50 % a partir de aquí nos dejaría justo por debajo de 2000 en el S&P, o alrededor de un 37 % barato. Para poner esto en perspectiva, aún sería una desviación porcentual mucho menor del valor de la línea de tendencia que el sobreprecio teníamos a fines de 2021 de más del 70 %. Por lo tanto, no debe tener la tentación de pensar que no puede suceder en absoluto», advirtió Grantham.

La clave de si el sombrío escenario de Grantham se desarrolla o no este año depende de la confianza de los inversores, que experimentó un declive lento pero constante a lo largo de 2022, ya que cada repunte de las acciones terminó vendiéndose. Al igual que en 2000 o 2007, cualquier caída sustancial en la confianza de los inversores podría conducir a una rápida disminución de los precios de los activos, según la nota.

Algunos de los «alfileres» que podrían hacer estallar la confianza de los inversionistas incluyen mercados inmobiliarios que se desploman, la economía entrando en recesión, y las ganancias corporativas comienzan a caer. Él techo de la deuda es otro exceso para los inversores este año.

“Casi cualquier alfiler puede pinchar una confianza tan suprema y causar el primer declive rápido y severo”, dijo Grantham. «Para pinchar estas burbujas, todo lo que tiene que hacer es que los inversores se pregunten si sus condiciones económicas y financieras casi perfectas pueden extrapolarse para siempre».

Y los inversores no deberían buscar ayuda de la Reserva Federal en forma de recortes de tasas de interés, según Grantham. Eso se debe a que en 1929, 2000 y 2007, la mayor parte de la caída del mercado de valores ocurrió después del primer recorte de tasas de la Reserva Federal.

«A pesar de… las dolorosas experiencias recientes de los mercados bajistas de 2000 y 2008, seguimos aferrados a la esperanza de que el primer recorte de tasas garantizará que matará al oso. Realmente somos una especie increíblemente optimista que estos ejemplos tan negativos, a pesar de ser claros y recientes, se ignoran tan fácilmente», dijo Grantham.

Por otro lado, una cosa que preocupa a Grantham, quien se llama a sí mismo un inversionista contrario, es el hecho de que tantos estrategas de Wall Street también son bajistas.

«Igualmente inquietante, se dice que es uno de las recesiones más pronosticadas de la historia. Todo es suficiente para hacer que un contrario temeroso de Dios se despierte en la noche sudando”, dijo Grantham. Pero Grantham se consuela con el hecho de que las estimaciones de ganancias corporativas aún tienen que disminuir significativamente a pesar de todas las posibilidades bajistas.

«Pero aun así prefiero mucho más optimismo, que hace un año era casi universal», dijo Grantham.

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